Forex bank manipulation

Quatro grandes bancos se declararam culpados na quarta-feira de tentar manipular as taxas de câmbio e, com dois outros, foram condenados Multou cerca de 6 bilhões em outro acordo em uma sondagem global para o mercado de 5 trilhões de dólares por dia. Citigroup Inc. (CN), JPMorgan Chase Co, fx Plc, UBS AG UBSG. VX e Royal Bank of Scotland Plc foram acusados ​​pelos EUA e pelo Reino Unido Funcionários de descaradamente enganando clientes para aumentar seus próprios lucros usando salas de bate-papo apenas para convite e linguagem codificada para coordenar seus negócios. Todos, exceto UBS, se declararam culpados de conspirar para manipular o preço de dólares dos EUA e euros trocados no mercado spot FX. A UBS se declarou culpada por outra acusação. Bank of America Corp (BAC. N) foi multado, mas evitou uma declaração de culpa sobre as ações de seus comerciantes em salas de chat. A penalidade que todos esses bancos agora pagarão é apropriada, considerando o caráter duradouro e atroz de sua conduta anticompetitiva, disse a Procuradora Geral dos Estados Unidos Loretta Lynch em uma coletiva de imprensa em Washington. A má conduta ocorreu até 2017, depois que os reguladores começaram a punir os bancos pela manipulação da taxa interbancária oferecida em Londres (Libor), um benchmark global, e os bancos prometeram reformular sua cultura corporativa e reforçar a conformidade. No total, autoridades dos Estados Unidos e da Europa multaram sete bancos com mais de 10 bilhões por não conseguir impedir que os comerciantes tentassem manipular as taxas de câmbio, que são usadas diariamente por milhões de pessoas de casas de investimento de trilhões de dólares para turistas comprando moedas estrangeiras. período de férias. As investigações estão longe de terminar. Os promotores podiam intentar ações contra indivíduos, usando a cooperação dos bancos prometida como parte de seus acordos. Sondas por autoridades federais e estaduais estão em andamento sobre como os bancos usaram o forex eletrônico para favorecer seus próprios interesses à custa dos clientes. Os acordos na quarta-feira se destacaram em parte porque o Departamento de Justiça dos EUA forçou a Citicorp, principal unidade bancária do Citigroups, e os pais de JPMorgan, fx e Royal Bank of Scotland a se declararem culpados de acusações criminais nos EUA. Foi a primeira vez em décadas que o pai ou a principal unidade bancária de uma importante instituição financeira americana se declarou culpado de acusações criminais. Até recentemente, as autoridades dos EUA raramente pediam condenações criminais contra os pais de instituições financeiras globais, em vez de se estabelecerem com filiais estrangeiras menores. Isso tornou mais fácil para o governo e os bancos controlar qualquer queda no sistema financeiro e nos clientes dos bancos. Os bancos envolvidos no plea negociações têm negociado isenções regulamentares para evitar graves interrupções de negócios que poderiam ser desencadeada pelos fundamentos. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (US Securities and Exchange Commission) concedeu isenções à JPMorgan e aos outros bancos que se declararam culpados, permitindo-lhes continuar seus negócios habituais de títulos. Com os promotores e os bancos trabalhando formas para as instituições continuarem fazendo negócios, os analistas preocupavam-se com que as condenações se tornassem mais rotineiras e onerosas para os bancos. O problema mais amplo é que isso agora prepara o terreno para o Departamento de Justiça tentar criminalizar os bancos por todos os tipos de transgressões, disse Jaret Seiberg, analista da Guggenheim Securities. Os advogados disseram que os fundamentos de culpa tornariam mais fácil para os fundos de pensão e gestores de investimento que têm relações regulares com os bancos para processá-los por perdas nessas operações. Já há um monte de trabalho indo nos bastidores avaliando como reivindicações poderiam ser trazidas para a frente e os pretendentes potenciais estarão olhando para o anúncio de hoje para provas para apoiar a sua análise, disse Simon Hart, parceiro de litígios bancário no escritório de direito de Londres RPC. CITI BEHAVIOR EMBARRASSMENT - CEO Citicorp vai pagar 925 milhões, a multa penal mais elevada, bem como 342 milhões para o Federal Reserve dos EUA. Seus comerciantes participaram da conspiração desde dezembro de 2007 até pelo menos janeiro de 2017, de acordo com o acordo de súplica. Os comerciantes do Citi, JPMorgan e outros bancos faziam parte de um grupo conhecido como The Cartel ou The Mafia, participando de conversas quase diárias em uma sala de bate-papo exclusiva e coordenando negócios e outras taxas de fixação. O comportamento dos bancos foi um embaraço, disse o diretor executivo do Citigroup, Mike Corbat, em um memorando aos funcionários, que foi visto pela Reuters. Corbat disse que uma investigação interna deve concluir em breve. Até agora, nove pessoas foram despedidas. A Universidade de Virgínia Brandon Garrett professor de direito disse que o último caso comparável ao Citi ou JPMorgan, envolvendo uma grande instituição financeira dos EUA se declarando culpado de acusações criminais nos Estados Unidos foi Drexel Burnham Lambert em 1989. JPMorgans parte da multa criminal foi de 550 milhões, Com base em seus envolvidos a partir de julho de 2010 até janeiro de 2017. Ele também concordou em pagar a Reserva Federal 342 milhões. JPMorgan Chase disse que a conduta subjacente à acusação antitruste era principalmente atribuível a um único comerciante que foi demitido. Em Nova York, as ações do JP Morgan e do Citigroup caíram 0,7% e 0,8%, respectivamente. SE VOCÊ AINT CHEATING, VOCÊ AINT TRYING Britains fx foi multado em um recorde de 2,4 bilhões. Seu pessoal continuou a se envolver em práticas de vendas enganosas, apesar de uma promessa pelo CEO Antony Jenkins para rever os bancos de alto risco, de alta recompensa cultura. A equipe de vendas do fx ofereceria aos clientes um preço diferente do oferecido pelos comerciantes dos bancos, conhecido como mark-up para aumentar os lucros. Gerar mark-ups foi uma alta prioridade para os gerentes de vendas, com um funcionário observando, Se você não está traindo, você não está tentando. fx demitido quatro comerciantes no último mês. O regulador bancário dos estados de Nova York, Benjamin Lawsky, ordenou ao banco que demitisse outros quatro que haviam sido suspensos ou colocados em licença remunerada. fx tinha reservado 3,2 bilhões para cobrir qualquer liquidação relacionada com forex. As ações do banco subiram mais de 3 por cento para um máximo de 18 meses como os investidores congratulou-se com a remoção de incerteza sobre o escândalo de forex. A UBS foi a primeira empresa a denunciar a má conduta aos funcionários dos EUA. Ele se declarou culpado e pagará uma penalidade de 203 milhões por violar um acordo de não-acusação sobre a manipulação da taxa de juros de referência da Libor, em parte com base em suas práticas cambiais. O UBS, maior banco da Suíça, também pagará 342 milhões ao Federal Reserve por tentativa de manipulação de taxas de câmbio. O Royal Bank of Scotland vai pagar uma multa criminal de 395 milhões, e uma pena de 274 milhões para o Fed. O banco central norte-americano multou seis bancos por práticas inseguras e inadequadas nos mercados cambiais, incluindo uma multa de 205 milhões para o Bank of America. A penalidade da UBSs foi menor do que o esperado e ajudou suas ações a subir para o maior nível em seis anos e meio. A investigação global sobre a manipulação de taxas de câmbio colocou o mercado de forex em grande parte não regulamentado em uma trela mais apertada e acelerou um empurrão para automatizar a negociação. Autoridades na África do Sul anunciaram esta semana que estavam abrindo sua própria sonda. (Reportagem adicional de Lindsay Dunsmuir e Sarah Lynch em Washington, Joshua Franklin, Katharina Bart e Oliver Hirt em Zurique) Escrita por Carmel Crimmins e Karen Freifeld Editado por Jane Merriman, Ruth Pitchford, Soyoung Kim, Jeffrey Benkoe e Lisa Shumaker) O mercado de FX, em que os comerciantes são capazes de comprar, vender, trocar e especular sobre moedas, é um dos maiores e mais ativamente negociados mercados financeiros mundiais, com negociação média de 5,3 trilhões por dia. E seis dos maiores bancos desse mercado acabaram de liquidar acusações de manipulação. Pagando um total de cerca de 4,3 bilhões a um bando de agências reguladoras, com um bando mais reguladores (e fx) ainda por vir. Então isso parece um grande negócio. Maior do que Libor, mesmo, embora ainda um speck ao lado do Everest que é Bank of Americaaposs pilha de assentamentos de hipoteca. Eu acho que você poderia perguntar, bem, OK, mas quanto dinheiro fizeram esses bancos fazer manipulação que 5,3 trilhões de mercado de câmbio eu donapost saber Ninguém parece se importar. A Autoridade de Conduta Financeira da U. K. diz que não é praticável quantificar o benefício financeiro que cada banco obteve de suas manipulações. A Comissão de Negociação de Futuros de Mercadoria dos EUA e o Gabinete do Controlador da Moeda até mesmo reconhecem que a questão pode ser interessante. Mas você pode classificar de gesto em uma resposta. Por exemplo, você pode olhar para os lucros mencionados nas ordens. Então, pegue o Citigroup, o pior criminoso por pura quantidade de multas em 1,02 bilhões (até agora). Hereaposs sua ordem FCA. Ele contém exatamente um exemplo de uma tentativa de manipular uma fixação cambial (parágrafos 4.38 a 4.44). QuotCitiaposs negociação em EUR / USD neste exemplo gerou um lucro de US $ 99.000, quot sobre um comércio com um montante nocional de cerca de 542 milhões de euros. O comerciante do Citi ganhou esse dinheiro juntando-se com seus colegas de chat para manipular uma correção. Hereaposs como eles reagiram: Subseqüente para a correção do BCE, Citix2019s negociação foi descrito de forma diferente por outros comerciantes em salas de chat como x201C impressionante x201D, x201C x201D lovely e x201C cnt ensinar que x201D. Citi notou x201C sim funcionou ok x201D. Citi fez algumas outras coisas ruins, mas thataposs o único exemplo na ordem FCA com uma figura de lucro real. As ordens CFTC e OCC para o Citi não têm nenhum lucro. Então, temos um caso de Citi fazendo 99.000. A ordem da FCA abrange a conduta durante um período de seis anos, embora isso possa ser um pouco generoso. Figura 250 dias de negociação por ano e você obtém 150 milhões de lucros para o Citi se todos os dias era como quotimpressivequot e quotlovelyquot como o dia marcado pela FCA como, presume-se, um exemplo particularmente flagrante de manipulação. Isso não é o caso: A ordem da CFTC, por exemplo, relata uma correção em que o comerciante do Citibank informou que ele estava aposhosado. A manipulação não era infalível, e os tolos abundavam. Mas tomar 150 milhões como um limite superior, e Citi pago cerca de uma ordem de magnitude mais em multas do que fez em lucros manipulativos. Então, qual foi essa manipulação? Bem, existem duas grandes correções nos mercados cambiais do G10, a correção de 4 p. m. WM / Reuters e a correção de 1:15 p. m. ECB. A correção é um ponto de referência que muitos clientes usam, tornando-os relativamente insensíveis a preço: se eles podem transacionar na correção, eles cuidado donapost que muito o que a correção é. Assim, cada banco recebe um monte de pedidos de clientes para transacionar na correção. Alguns clientes querem comprar (digamos) euros na correção alguns querem vender. Assim, o banco redes os compradores com os vendedores e acaba com alguma posição líquida. Diga que seus clientes querem comprar euros dela na correção. Então tem que comprar esses euros do mercado, para permanecer plano. Ele pode fazer isso antes ou depois ou durante o período em que a correção é definida. Seu objetivo é comprar os euros do mercado a um preço menor do que os vende ao cliente. De um modo geral, se você tem um monte de euros para comprar nos próximos cinco minutos, você pode pensar que o preço dos euros vai subir ao longo desses cinco minutos. Se esses cinco minutos são de 1:10 para 1:15, ea correção ocorre no final, então isso é uma oportunidade de lucro: Sua compra vai empurrar o preço acima durante esses cinco minutos, digamos de 1.3216 para 1.3222, mas você vai Comprar ao preço médio durante esses cinco minutos (aproximadamente) e depois vender ao preço final (a correção). Então você vai fazer um par de centésimos de um centavo por euro. Aqui estão algumas coisas a dizer sobre isso. Primeiro de tudo: Itaposs bem. Isso é a coisa mais importante. Essa coisa que eu acabei de descrever no último parágrafo, itaposs multa. A FCA reconhece que, explicitamente: Como parte do gerenciamento de risco legítimo de ordens de clientes, você vai negociar em torno da correção, e thataposs vai afetar a correção. Isso funciona como funciona. Se os clientes querem comprar um monte de euros ao mesmo tempo, thataposs vai empurrar o preço dos euros até então. Não há nada de errado com isso. Segundo: aquela coisa que eu acabei de descrever há dois parágrafos atrás, itaposs arriscado e incerto. Eu disse, "Se você tem um monte de euros para comprar nos próximos cinco minutos, você pode pensar que o preço dos euros vai subir." Mas thataposs só é verdade se ninguém tem um monte de euros para vender naqueles cinco minutos . Se você sabe que youaposre compra, e você donapost sabe whoaposs venda, você vai se sentir um pouco constrangido em sua capacidade de empurrar em torno do preço. Você canapost certifique-se de que o preço a que você vende (o 1:15 correção) será maior do que o preço médio nos últimos cinco minutos. Talvez alguém elseaposs venda vai empurrá-lo para baixo. Então você vai ser um pouco mais cauteloso. Você wonapost comprar uma tonelada de euros no último minuto antes da correção para realmente empurrar o preço para cima. Você pode até salvar algumas de suas compras até depois da correção, uma vez que será melhor para você se o preço realmente vai para baixo. Que . Fundamentalmente, é o que esses assentamentos são sobre. Na forma simples, o que os bancos fizeram aqui foi tirar o risco de sua gestão de risco. Eles podem entrar em salas de bate-papo - sim, sim, com nomes mudos como três mousquetistas ou uma equipe, um sonho - e apenas dizer uns aos outros se eles eram compradores ou vendedores. Uma vez que eles souberam, então todo o mistério se foi. Se seus clientes estavam todos comprando euros na correção (ou seja, os bancos estavam vendendo), então theyaposd quer tão alta uma correção quanto possível, e iria comprar ineficiente, pouco antes da correção, a fim de empurrar o preço para cima. Se todos eles tivessem ordens de venda de clientes, vice-versa. E se era um saco misturado, o tipo do theyaposd da figura para fora adiantado que o lado predominou de modo que esse lado poderia fazer a maioria de dinheiro. Você não deve fazer isso, porque isso é apenas anti-desportivo. Você pode negociar com antecedência a correção - mesmo se ele empurra o preço em seu favor - como uma questão de gestão de risco legítimo de ordens do cliente. Mas uma vez que você sabe o que todo mundo está fazendo, seu risco vai embora. Agora youaposre apenas empurrando em torno do preço para ganhar dinheiro. Youaposre negociação ineficiente de uma forma que move o preço, seguro no conhecimento que você canapost perder de sua ineficiência. Isso não é como ele deveria funcionar. Mas tenha cuidado para não exagerar isso. Hereaposs como o CFTC descreve o que os comerciantes sala de chat faria, em uma passagem que reembolsa estudo cuidadoso: Se os comerciantes na sala de chat tinha ordens líquidas na mesma direção que o movimento de taxa desejada na correção para ser, então os comerciantes iria (1) combinam essas ordens com comerciantes fora da sala de bate-papo em uma tentativa de reduzir o volume de ordens no sentido oposto transacionadas durante o período de correção (2) transferir suas ordens para um único comerciante dentro da sala de bate-papo que Poderia então executar uma única ordem durante o período do reparo ou (3) negociar com comerciantes fora da sala do bate-papo para aumentar o volume negociado pelos membros da sala de bate-papo durante a janela da correção na direção favorecida pelos comerciantes confidenciais da sala de bate-papo. Às vezes, os comerciantes também aumentaram o volume negociado por eles na correção na direção favorecida pelos comerciantes sala de bate-papo em excesso do volume necessário para gerenciar o risco associado com seus bancos x2019 compra líquida ou vender ordens na correção. Concentre-se nas alternativas numeradas. Letaposs dizem que os comerciantes da sala de chat estão vendendo euros para os clientes na correção, então eles querem uma correção alta. Eles querem comprar um monte de euros nos poucos minutos antes da correção, para empurrar o preço para cima. Eles sabem que seus amigos estão a bordo com esse plano. Eles donapost saber se outros bancos estão a bordo com ele embora. Então, eles têm três alternativas: Tente net off com bancos externos (comprar a partir deles na correção), para que os comerciantes sala de chat têm menos euros para comprar, mas aqueles fora bancos têm menos para vender. Basta sair na sala de bate-papo e donapost lidar com bancos externos. Tente aumentar suas posições usando bancos externos (vendê-los na correção), de modo que os comerciantes da sala de bate-papo têm mais euros para comprar nesses últimos minutos, mas os bancos externos têm mais para vender. Observe que 1 e 3 são opostos Os bancos poderiam promover sua manipulação comprando de bancos externos. Vendendo a bancos externos. Ou fazer nenhum. Isso deve torná-lo suspeito. Todas essas coisas canapost trabalho igualmente bem Se comprando de outros bancos iria empurrar o preço para cima, ou para baixo, em seguida, vender para eles deve empurrar o preço para baixo, ou para cima. O fato de que os comerciantes sala de bate-papo às vezes fazia um, e às vezes o outro, significa que hadnapost encontraram um truque confiável, uma maneira de assumir o risco de sua negociação. Significa, em certo sentido, que sua manipulação não funciona. Quero dizer, funcionou bem. Mas não há razão para você ensinar isso. Não faz sentido Tente contabilizar os fluxos aqui: Os comerciantes da sala de bate-papo tinham um monte de ordens de compra do cliente na correção. Eles decidiram manipular o preço para cima. Eles fizeram isso aumentando a quantidade de ordens de compra que tinham na correção (reduzindo as ordens de compra que os bancos tinham), ou diminuindo a quantidade de ordens de compra que tinham na correção (aumentando as ordens de compra que os bancos externos Tinha), ou por não fazer nem apenas colocar todas as suas ordens de compra nas mãos de um deles. Na correção, o preço subiu. As vez. Exceto às vezes ele didnapost, e, em seguida, os comerciantes sala de bate-papo foram quotosed. quot eu submeto a você que nenhuma atividade econômica aconteceu nesses salas de bate-papo. O preço subiu porque os comerciantes da sala de chat tinham um monte de clientes que queriam comprar euros na correção, e ninguém mais tinha clientes que queriam vender euros na correção. Quando o preço didnapost ir para cima - quando os comerciantes sala de chat foram quotosedquot - itaposs porque outros bancos tinham clientes que queriam vender euros na correção. O preço subiu quando havia mais compradores do que vendedores, e não quando havia werenapost. O mercado funcionou. Agora este isnapost estritamente verdadeiro, não em tudo. Esses caras realmente estavam traindo. Ao saber antecipadamente o que seus amigos estavam fazendo, concentrando ordens em um conjunto de mãos, sentindo os bancos não-chat-room, os comerciantes em suas salas de bate-papo obteve uma vantagem injusta que lhes permitiu se sentir confortável negociação em ineficaz Maneiras que empurraram o preço em torno de mais do que pura oferta e demanda iria ditar. Mas essa isnapost manipulação Libor, onde eles só fizeram coisas. Trata-se de mexer nas bordas da oferta e demanda real. E isso ajuda a explicar por que seus lucros parecem ter sido relativamente modestos e inconsistentes. Havia apenas muito o que eles podiam fazer. E às vezes eles simplesmente enganam. (Também eles tomaram as ordens de stop do cliente. Eu acho que a manipulação do chapéu eu assumo que todos os negociantes em todos os lugares estão tomando ordens de parada do cliente o tempo todo, mas, um, FX negociantes definitivamente foram) Por outro lado, as multas são enormes. Em parte isso é porque o mercado é tão grande: Fazendo 99.000, empurrando em torno de uma taxa de FX por alguns pips poderia custar muitas outras pessoas milhões de dólares. Em parte, eu suspeito que seja apenas uma ressaca da Libor: Vocês, de novo, voltem tão cedo. Parcialmente, acho que essas são basicamente ofensas morais, e elas são, você sabe, ofensivas. Há os comerciantes que discutem trazer outro comerciante em sua sala de bate-papo, perguntando se ele iria quotadd valor enorme para este cartellquot ou iria em vez quotmess isso e dormir com um olho aberto à noite. quot Há os comerciantes que quotdont quer outro numptyaposs em Mkt para saberquot sobre o que eles se levantam em sua sala de bate-papo. Há os comerciantes no Citi que usaram palavras de código quotinformal e às vezes depreciativas para comunicar detalhes de atividades de clientes a outros bancos. Infelizmente, a FCA não dá exemplos das palavras de código derrogatório, embora se presuma que eles eram piores do que quotnumpty. quot eu acho queapaso como assentamentos bancários trabalho agora Esses caras nessas salas de bate-papo certeza som ruim. E com certeza pretendiam manipular os mercados de FX. Itaposs muito menos claro quanto dano que eles realmente fizeram, ou mesmo poderia ter feito. Mas isso é uma questão secundária. Depois da Libor, terríveis conversas na sala de bate-papo são suficientes para justificar multas de bilhões de dólares. Isso é possível a partir da página 3 dos acordos da CFTC, p. este. Bem como a página 6 dos acordos FCA, e. este . Especificamente, os assentamentos atuais são com a U. K. Autoridade de Conduta Financeira. A Commodity Futures Trading Commission dos EUA. O Escritório dos Estados Unidos da Controladoria da Moeda e a Autoridade Suíça de Supervisão do Mercado Financeiro. Quando eu mencionei os assentamentos esta manhă. O Escritório de Controladoria da Moeda ainda não tinha pesado. Agora ele tem, para a melodia de 950 milhões, e itaposs pegou Bank of America também, que parece ter sido ileso pela CFTC e FCA, mas que pagou 250 milhões para O OCC. O Bank of America expeliu 250 milhões para o OCC, por fazer o mesmo tipo de coisas que os outros cinco bancos. Mas parece não ter resolvido com a FCA ou CFTC. Mas sabemos que ele reservou pelo menos 400 milhões para resolver os casos de FX devido a discussões nas últimas semanas. Assim que lhe dá pelo menos alguma sensação de quanto ainda está por vir. Bloomberg News lista o Departamento de Justiça dos EUA, o Federal Reserve, o Escritório de Fraudes Graves da U. K. eo Departamento de Serviços Financeiros de Nova York como interessados. E, claro, advogados plaintiffsapos. Quando eu cito, Iaposm principalmente citando de um formulário que é aplicável a todos os bancos. Itaposs, e. Página 34 do JPMorgan. Então, chamá-lo como um ponto e meio de pontos. Eu acho que se você fizer isso todos os dias itaposs muito bom. Suponha um monte de sics em todas as citações. Estes são de salas de bate-papo do corretor. Você sabe o que esperar das salas de bate-papo do corretor. Thereaposs nenhuma discussão real de quanto tempo a má conduta durou. A FCA usa um quotRelevant Periodquot de quot1 janeiro de 2008 a 15 de outubro de 2017.quot A OCC diz quot2008 até 2017.quot A CFTC diz quot2009 até 2017, quot que eu suspeito foi um esforço para ser preciso. Para ser justo, outros bancos tiveram melhores dias do que isso. RBS fez 615.000 em uma correção (parágrafo 4.44 aqui). Um banco em uma sala de bate-papo do UBS fez 220.000 em uma correção (página 7 aqui). Por outro lado, alguns fizeram pior JPMorganaposs exemplo mais manipulador fez 33.000. E como Citiaposs, sua ordem de CFTC sugere que era mais hosed do que hosing. Existem melhores explicações da mecânica de correção no Anexo B das ordens FCA se youaposre perdido eu recomendo a leitura desses. Esses números são baseados no parágrafo 4.41 da ordem do Citi FCA. Embora eu esteja estilizando tudo o resto. Uma empresa que gere legitimamente o risco decorrente das suas ordens de cliente líquido à taxa fixa pode gerar lucros ou prejuízos decorrentes da sua negociação associada no mercado. Tal negociação pode potencialmente influenciar a taxa fix. Por exemplo, uma empresa que compra um grande volume de moeda no mercado imediatamente antes ou durante a correção pode fazer com que a taxa de correção se mova mais alto. Isto dá origem a um potencial conflito de interesses entre uma empresa e os seus clientes. A explicação da FCAaposs sobre as alternativas é, de certa forma, mais dinâmica: (a) Desative essas ordens com terceiros fora da sala de bate-papo, reduzindo assim o volume de ordens detidas por terceiros que poderiam ser transacionadas na correção na direção oposta . Os comerciantes dentro do mercado referiram-se a este processo como x201C que remove a sujeira x201D ou x201C que limpa os plataformas x201D ou similar (b) transfere estas ordens a um único comerciante na sala de bate-papo, consolidando assim estas ordens nas mãos de um comerciante. Isso potencialmente aumentou a probabilidade de manipular com êxito a taxa de correção, uma vez que o comerciante poderia exercer maior controle sobre sua estratégia de negociação durante a correção do que um número de comerciantes agindo separadamente. Os comerciantes dentro do mercado se referiram a isto como x201C dando-lhe a munição x201D ou similar e / ou (c) Transact com terceiros fora da sala de bate-papo, a fim de aumentar o volume de ordens detidas por eles na direção desejada. Isto potencialmente aumentou a influência do (s) operador (es) na correcção, permitindo-lhes controlar uma maior proporção do volume global transaccionado na correcção do que de outra forma teria e / ou adoptar estratégias de negociação específicas, tais como a negociação de um grande volume De um par de moedas agressivamente. Este processo era conhecido como construção x201C. A ordem do Citi FCA tem uma boa explicação de como isso funcionou nos parágrafos 4.11 a 4.13, 4.45 e 4.46. Ele termina: Esse comportamento foi refletido na linguagem usada pelos comerciantes FX Spot G10 no Citi em salas de bate-papo. Por exemplo, um comerciante Citi referido em uma sala de bate-papo para o fato de ele x201Chad para lançar na oferta de 50 para me parar donex201D. Em outra ocasião, um comerciante no Citi descreveu em uma sala de bate-papo como ele x201Cwent para um stopx201D. Eu estava fora do escritório esta manhã e li essa ordem FCA em uma cópia impressa, em que eu destaquei que parágrafo e escreveu quothaha obvs. quot Esta coluna não reflete necessariamente a opinião do Bloomberg editorial Board Viewaposs ou Bloomberg LP, seus proprietários e Investidores. Para entrar em contato com o autor sobre esta história: Matthew S Levine em mlevine51bloomberg. net Para entrar em contato com o editor sobre esta história: Zara Kessler em zkesslerbloomberg. net Matt Levine é um colunista Bloomberg View. Foi editor do Dealbreaker, banqueiro de investimentos da Goldman Sachs, advogado de fusões e aquisições da Wachtell, Lipton, Rosen amp Katz e funcionário do Tribunal de Apelações dos EUA para o Terceiro Circuito. Leia mais Mais Popular Ver Contribuidores The Market Maker Manipulation Você já entrou em uma ruptura de comércio, apenas para ser pego quando os fabricantes de mercado completamente reverter o preço Quarta-feira passada foi um exemplo clássico de apenas isso com o GBP / USD. Depois de uma grande quantidade de compra no GBP / USD que começou em torno de 04:30 EST e finalmente quebrou o topo da semana em 1.5756 antes de os mercados dos EUA abrindo. O comerciante breakout típico foi preso em posições longas naquele dia como fabricantes de mercado reverteu a libra e vendeu-lo abaixo dos máximos anteriores para a semana. Naquela época, os comerciantes experientes que eram há muito tempo sabia que era hora de fechar o comércio e sair de suas posições longas. O problema é que nem todos os comerciantes fecham sua posição quando deveriam. Você já tomou um comércio de imagem perfeita e por qualquer motivo o nunca funcionou da maneira que você pensou O que acontece é quando você se casar com um comércio ou a idéia de que um comércio específico é definitivamente vai trabalhar, that8217s onde o problema começa. Emoções entrar para jogar assim que o comércio começa a trabalhar contra você e mesmo que você sabe que você deve fechar o comércio, você continuar a pendurar e ajustar a sua paragem. É quase como cada pip o mercado continua a correr contra você, é matá-lo suavemente. Infelizmente, muitos de nós temos que experimentar a dor antes de ir para encontrar uma nova solução e, eventualmente, alcançar o sucesso que está procurando. Um exemplo do qual falamos no Live Training Room é a jornada do jogador de estrelas do Miami Heat8217, Lebron James. A dor que ele sofreu nos últimos anos NBA Finals é exatamente o que o ajudou a conseguir este ano nas finais da NBA. Nós todos experimentarão a dor nos mercados às vezes, mas os comerciantes bem sucedidos a longo prazo usarão essa dor para ajudá-los a mudar e fazer exame de seu negociar ao nível seguinte. Então, como você evitar ser jogado pelos fabricantes do mercado Seu realmente muito simples, você precisa tomar consciência do erro e, em seguida, fazer uma mudança. Você tem que começar a pensar como um criador de mercado e entender por que eles movem os mercados da maneira que fazem. Aqui no FxST nós cobrimos vários cenários a cada semana e abaixo é um vídeo fora do nosso quarto de treinamento ao vivo de quarta-feira passada mostrando como nós realmente tomou uma posição de venda agradável em antecipação ao falso breakout em GBP / USD. Neste vídeo, você aprenderá: Como os fabricantes de mercado olham para um gráfico Por que os fabricantes de mercado vão procurando por ordens Como negociar com os retornos Como antecipar as rupturas falso Assista a este vídeo Como você pode ver, é possível antecipar a manipulação market maker8217s . Esta falsificação acabou sendo a alta da semana e até agora o preço caiu mais de 200 pips desde que nós curto o mercado. Quanto vale a pena para você apenas para evitar ser pego durante essas manipulações de preço, muito menos capitalizar sobre a oportunidade de negociação Se o seu atualmente não é um membro, congratulamo-nos com você para se juntar a nós com uma passagem de acesso vídeo completo para o nosso Professional Forex Trading School . Para o seu sucesso, Junte-se a mim em minhas outras redes sociais: Forex risco advertindo Commodity Futures Trading Commission A negociação de futuros e opções tem grandes recompensas potenciais, mas também grande risco potencial. 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